2023年2月27日，期市期货期市早盘收盘，早盘国内期货主力合约多数下跌，收盘生猪、国内硅铁、多数等跌生猪、下跌沪锌、铁矿跌超2%，期市期货、早盘沪银跌近2%，收盘生猪20号胶（NR）、国内硅铁国际铜、多数等跌、下跌、铁矿不锈钢（SS）跌超1%。期市期货涨幅方面，涨超2%，SC原油涨超1%。

：2月焦炭市场暂稳运行，焦钢企业仍处在博弈之中。焦企目前吨焦平均利润为23元/吨，较上月环比回升121元/吨，焦企利润得到一定修复。2月Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为72.6% ，月环比上涨0.7%；焦炭日均产量66.8万吨，月环比增加0.8万吨。2月焦企开工率较1月小幅上升，焦企稳定复产。需求方面，下游钢厂复产情况良好，铁水产量持续增加，日均铁水产量234.1万吨，环比增加7.53万吨。库存方面，样本独立焦化厂焦炭库存69.31万吨，环比回落19.99万吨；钢厂焦炭库存660.64万吨，环比上升20.88万吨；港口焦炭库存168.6万吨，环比回升39.3万吨；焦炭总库存946.42万吨，环比回升37.46万吨。综合来看，随着基建、房建项目陆续开工复工，终端需求有明显回暖迹象，市场情绪转好明显。进入3月，焦炭成本端由于原料煤安全事故问题而有所增加。下游需求端铁水产量回升较快，终端采购积极性逐步提高，对焦炭的需求有望进一步增加。月末部分焦化厂已开启第一轮焦炭提涨100-110元，预计3月份焦炭在成本支撑以及需求提振的作用下，呈现偏强震荡走势。

焦煤：2月炼焦煤偏强运行，各煤种报价均有不同程度上涨，月末山西柳林低硫主焦煤报价2500元/吨，远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报375美金/吨，蒙5#原煤报价1640元/吨，蒙5#精煤报价1940元/吨，蒙3#精煤1850元/吨。澳煤FOB价格在2月下旬达到405美金/吨，为2023年首次突破400美金关卡，澳煤进口利润已经呈现大幅倒挂。供应方面，受内蒙地区露天煤矿事故影响，当地煤矿安全检查加严，区域内供应收紧，短期煤价支撑较强。需求方面，2月焦企平均产能利用率72.6%，环比增0.48%，铁水产量回升较快，焦钢企业复产情况良好。库存方面，洗煤厂焦煤精煤库存153.42万吨，环比回升0.24万吨；230家焦化厂焦煤库存851.58万吨，环比大幅下降71.76万吨；钢厂焦化厂焦煤库存829.62万吨，环比下降59.45万吨；港口焦煤库存133.36万吨，环比上升32.52万吨；焦煤总库存2085.91万吨，环比下降126.92万吨。综合来看，炼焦煤后续供应将会受到安全检查影响有所收紧，需求端焦钢企业复产良好，焦煤库存整体处于低位，供需驱动仍有利于3月焦煤价格向上，关注铁水产量恢复情况以及下游地产基建行业复工复产情况。（光大期货）

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